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阅文集团盘中涨6.76% 机构称降本增效成效显著 每日讯息

来源:格隆汇    时间:2023-03-23 13:10:18


(资料图片)

阅文集团2022年营收76.3亿,公司non-gaap净利13.5亿,同比增长9.6%,对应公司non-gaap净利率为17.7%。海通证券发研报指,阅文集团2022年采取一系列措施进行提质增效,经营效率获得显著提升,利润率由上一年的14.2%提升至17.7%。此外,网文创作主体涌现新活力,收入端受益于精品策略和有效的反盗版措施,优质内容数量和收入增长明显,全平台2022年新增的均订3000以上的作品数量同比上涨超50%。该行认为,由于公司降本增效战略推进,对部分低效渠道进行优化,低基数下,预计公司2023-2025年付费阅读用户保持稳中略升,且随着经济和居民消费能力的恢复,未来ARPPU有望保持稳定增长。该行给予公司2023年25-28倍PE估值,根据最新汇率“1 元=1.14 港元”,对应合理价值区间44.5-49.8港元/股,维持优于大市评级。

中信建投发研报指,阅文集团利润增长主要因公司进一步完善优质内容生态建设、聚焦以IP为核心的关键业务、公司运营效率显著提升。集团阅读业务提质降速,专注内容渠道优化,其中自有平台产品的MAU为1.1亿人,腾讯产品自营渠道的MAU保持相对稳定,为1.3亿人,同比增长1.6%。该行认为23年公司营业收入会逐渐恢复,预计2023/2024年将分别实现营收82.1/86.8亿元,同比变化7.7%/5.7%;经调整净利润方面,预估公司2023/2024年non-gaap归母净利润分别为15.6/17.7亿元,同比增速14.6%/13.3%。该行维持“买入”评级。

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